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AIMS应继续追涨股市?

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发表于 2020-7-7 17:26:28 | 显示全部楼层 |阅读模式

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(来源:AIMS)
  摘要:经济复苏依然面临风险,花旗警告不要追涨股市
  为应对疫情冲击,各国央行需要长时间维持极度宽松的货币政策,这在增加流动性的同时也推高了全球股票和债券价格。由于这种流动性创造带来的资金宽松,全球股市上涨了近40%,花旗策略师表示在存在病毒风险以及对上市公司的盈利预期过于乐观的情况下,不要去追涨股市。
  以Robert Buckland为首的花旗集团策略师在一份报告中表示,全球股票回报将会有限,从现在开始的12个月后,股市仍将在当前水平附近。他们还表示,全球6万亿美元量化宽松政策可能会抵消Covid-19疫情带来的经济拖累。“尽管我们认识到与美联储对抗是一项艰巨的任务,但各国央行已经驱动全球股市出现了非常重大的调整,”这些策略师表示。 “我们不会在目前水平追涨,宁愿等待下一次下跌。”在花旗集团发出警告之际,许多市场参与者都在猜测,全球股市从2020年低点反弹40%之后是否还有更大的上涨空间,或者是否该及时锁定获利并转投更安全的资产。尽管全球的财政和货币政策仍然对股市有利,但由于德克萨斯州等一些美国一些地方新冠病毒感染病例继续激增,因此经济复苏依然面临风险。

  Buckland的团队还警告说,全球股票的估值水平比投资者想象的要高。根据他们的计算,考虑到全球经济遭受的重创,对明年上市公司业绩的共识预期存在30%的高估,这就使得MSCI AC全球指数2021年的市盈率从目前的17倍提高到24倍。“虽然盈利崩溃,决策者通过提高市盈率支撑了市场,然而盈利终究需要赶上来,” 分析师们称。以Mislav Matejka为首的摩根大通(95, 2.34, 2.53%)策略师呼应了花旗的看法,他们在周一表示2020年下半年股票的风险回报没有吸引力,股票可能会落后于债券和现金。对于不同地区的股票,花旗策略师的看法是超配美国和新兴市场,对英国和欧洲持中性态度,对日本和澳大利亚持低配态度。




发表于 2020-7-23 18:09:41 | 显示全部楼层
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